ETF آتی بیت کوین چیست؟ از بررسی تا معایب!

ETF آتی بیت کوین (Bitcoin Futures ETF) یک نوع صندوق سرمایه‌گذاری متن‌باز (ETF) است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد در بازار آتی بیت کوین سرمایه‌گذاری کنند. بیت کوین یکی از ارزهای دیجیتال برجسته است که بر اساس فناوری بلاکچین کار می‌کند. ETF آتی بیت کوین، به عنوان نماینده‌ای از بیت کوین، در بازارهای مالی معامله می‌شود و تحت قراردادهای آتی قرار می‌گیرد.

ETF آتی بیت کوین، این امکان را به سرمایه‌گذاران می‌دهد تا بدون نیاز به خرید مستقیم بیت کوین، از نوسانات قیمت بیت کوین در بازار آتی بهره‌برداری کنند. این ETF عموماً بر اساس شاخص‌ها و قراردادهای آتی بیت کوین ساخته می‌شود و تغییرات قیمت آن با تغییرات قیمت بیت کوین در بازار آتی همخوانی دارد.

معامله یا قرارداد آتی چیست؟

معاملات آتی یا معاملات فیوچرز، به معاملاتی اشاره دارند که در آینده صورت می‌گیرند. این معاملات با استفاده از قراردادهای آتی یا “Future Contracts” انجام می‌شوند. در این نوع معامله، دو طرف توافق می‌کنند که در زمان مشخصی در آینده، یک مبادله را انجام دهند. برای بهتر درک کاربرد این معاملات، می‌توانیم یک مثال را مورد بررسی قرار دهیم:

فرض کنید شما یک تولیدکننده گندم هستید و قیمت گندم در بازار متغیر است. شما نگران این هستید که قیمت گندم تا زمان برداشت محصول، کاهش یابد. به عنوان راه حل، شما می‌توانید یک قرارداد آتی گندم بسته و قیمت را مشخص کنید. در این صورت، شما و خریدار قرارداد (مثلاً یک تاجر غذا) توافق می‌کنید که در تاریخ مشخصی در آینده، مقداری گندم را با قیمت تعیین شده توسط قرارداد، مبادله کنید. این قرارداد آتی به شما امکان می‌دهد تا در مورد قیمت گندم در آینده اطمینان حاصل کنید و ریسک کاهش قیمت را کاهش دهید.

بنابراین، معاملات آتی یا فیوچرز ابزاری هستند که به شما اجازه می‌دهند تا در آینده، قیمت را تثبیت کرده و ریسک های بازار را مدیریت کنید.

اهداف عمده در انجام معاملات آتی

پوشش ریسک (Hedging)

یکی از استفاده‌های اصلی قراردادهای آتی یا فیوچرز، پوشش ریسک یا “Hedging” است. این قراردادها به خریدار و فروشنده این امکان را می‌دهند که خود را در برابر نوسانات و خطرات احتمالی که در آینده ممکن است کالاهای مورد نظرشان را تحت تأثیر قرار دهد، محافظت کنند.

سفته بازی (Speculation)

سفته‌بازی یا “Speculation”، یکی از کاربردهای قراردادهای آتی یا فیوچرز است. این قراردادها فرصتی را برای خریداران فراهم می‌کنند تا با تکیه بر تحلیل و پیش‌بینی‌های خود، از افزایش قیمت یک دارایی خاص در بازار سود کسب کنند.

همچنین، فروشندگان نیز می‌توانند با فرض اینکه قیمت دارایی مورد نظرشان در آینده کاهش خواهد یافت، با عقد قرارداد آتی، دارایی را در قیمت بالاتر فروش کنند و با کاهش قیمت، آن را دوباره تهیه کنند. در این رویکرد، با استفاده از قراردادهای آتی، امکان سودآوری از تغییرات قیمت دارایی‌ها در آینده وجود دارد.

منظور از معاملات آتی بیت کوین چیست؟

معاملات فیوچرز (آتی) بیت کوین را می‌توان مشابه سایر معاملات دارایی‌های مالی مانند ارزها، طلا، نفت و سایر موارد در نظر گرفت. در این نوع معاملات، بیت کوین به عنوان یک دارایی پایه مورد استفاده قرار می‌گیرد که قراردادهای آتی با تاریخ سررسید در آینده برای آن بسته می‌شوند. این قراردادهای آتی معامله‌گران را قادر می‌سازند که بیت کوین را مشابه سهام در بازارهای بورس معامله کنند.

در این نوع معاملات، صرفاً بر اساس تغییرات قیمت خرید و فروش بیت کوین در آینده سرمایه‌گذاری می‌شود و خرید و فروش مستقیم آن انجام نمی‌شود. اما برای امکان معامله آتی بیت کوین مشابه سهام در بورس، صندوق معامله‌گری بیت کوین باید ایجاد شود. به عبارت دیگر، برای معامله با دارایی مالی غیرسهامی مانند بیت کوین، باید آن را به صورت یک صندوق سرمایه‌گذاری درآورده و در بازارهای سهام معامله کرد.

تفاوت معاملات ETF بیت کوین با معاملات آتی بیت کوین در چیست؟

معاملات ETF بیت‌کوین و معاملات آتی ETF بیت‌کوین در برخی جنبه‌ها شباهت دارند، اما همچنین تفاوت‌هایی نیز وجود دارد که بررسی آنها برای سرمایه‌گذاران حائز اهمیت است. برخی از تفاوت‌های این دو را می‌توان به شرح زیر بررسی کرد:

تحویل و پرداخت

در صندوق ETF بیت‌کوین، سهام به حساب خریدار منتقل می‌شود و قیمت آن بر اساس روز معامله پرداخت می‌شود. اما در معاملات آتی ETF بیت‌کوین، تحویل و پرداخت سهام به تاریخ سررسید قرارداد آتی موکول می‌شود.

پشتوانه

صندوق ETF بیت‌کوین با بیت‌کوین‌های واقعی پشتیبانی می‌شود، به این معنی که دارایی‌های واقعی بیت‌کوین در صندوق نگهداری می‌شود. اما صندوق آتی ETF بیت‌کوین، با بیت‌کوین‌های واقعی پشتیبانی نمی‌شود و ارزش سهام سرمایه‌گذاران بر اساس تغییرات قیمت بیت‌کوین در بازار مشتقات محاسبه می‌شود.

تحلیل و پیش‌بینی

در هر دو نوع معاملات، تحلیل و پیش‌بینی‌های متفاوتی توسط تریدرها در نظر گرفته می‌شود. این تحلیل‌ها شامل پیش‌بینی قیمت بیت‌کوین، الگوهای تکنیکال و اطلاعات بازار است. هر نوع معامله ممکن است بر اساس روش‌ها و استراتژی‌های متفاوتی انجام شود.

هر چند در ظاهر تنها سررسید قرارداد تفاوت‌های اصلی را بین معاملات ETF بیت‌کوین و معاملات آتی ETF بیت‌کوین ایجاد می‌کند، اما در ذات این معاملات، تفاوت‌های دیگری نیز وجود دارد که شامل پشتوانه، تحویل و پرداخت، و تحلیل و پیش‌بینی می‌شوند.

معایب ETF آتی بیت کوین چیست؟

یکی از مسائل مهم مرتبط با  ETF های آتی بیت کوین، دقت ردیابی قیمت آنها است. وقتی قیمت آتی بیت کوین بیشتر از قیمت اسپات آن باشد، این موضوع به عنوان کانتانگو (Contango) شناخته می‌شود. در این حالت، ETF قیمت بیت کوین را به طور دقیق نمی‌تواند دنبال کند. برای سرمایه‌گذارانی که دارای ETFهای آتی بیت کوین هستند، این وضعیت ممکن است مضر باشد.

از طرف دیگر، نقطه مقابل کانتانگو عقب افتادگی قیمت (Backwardation) نامیده می‌شود. این وضعیت رخ می‌دهد که قیمت آتی کمتر از قیمت اسپات بیت کوین باشد. در این حالت، ETF می‌تواند بهترین عملکرد را در ردیابی قیمت بیت کوین داشته باشد.

در سناریوی سررسید قراردادهای آتی بیت کوین، صندوق صادرکننده ETF آتی بیت کوین باید قراردادها را لغو کند و قراردادهای تقریباً منقضی شده را با فروش جمع‌آوری کند. با درآمد حاصل از فروش قراردادهای منقضی شده، صندوق می‌تواند قراردادهای جدیدی با تاریخ انقضای بیشتر را خریداری کند.

در صورتی که قیمت قراردادهای آتی بیت کوین کمتر از قیمت قرارداد جدید باشد، درآمد حاصل از فروش قراردادهایی که در حال انقضا هستند، برای خرید قراردادهای جدید که در آینده به پایان می‌رسند، کافی نخواهد بود. این موضوع می‌تواند بر عملکرد ETF تأثیر منفی بگذارد، زیرا صندوق ممکن است نتواند تمام قراردادهای جدید مورد نظر را با استفاده از درآمد حاصل از فروش قراردادهای قدیمی تهیه کند.

این وضعیت می‌تواند باعث تخریبی در عملکرد ETF بیت کوین شود، زیرا صندوق برای تطابق با سررسید قراردادها و تهیه قراردادهای جدید، باید به صورت مداوم منابع مالی را مدیریت کند و درآمد کافی را برای تهیه قراردادهای جدید داشته باشد. در غیر این صورت، این وضعیت ممکن است تأثیر منفی بر عملکرد و عملکرد سرمایه‌گذاران داشته باشد.

جمع بندی

معاملات آتی بیت کوین می‌توانند برای معامله‌گران سودمند باشند، اما مانند هر نوع معامله‌ای، ممکن است دارای ریسک‌هایی باشند که باید در نظر گرفته شوند. در زمینه معاملات آتی بیت کوین، می‌توان به ترید و نوسان‌گیری از بیت کوین در بازار ارزهای دیجیتال اشاره کرد.

معاملات آتی بیت کوین به معامله‌گران امکان می‌دهند تا به سود بر از تغییرات قیمت بیت کوین در آینده برای خرید و فروش بپردازند. با استفاده از قراردادهای آتی، می‌توان به صورت مستقیم در بازارهای مالی قیمت بیت کوین را ردیابی کرد و از نوسانات قیمت آن سود کسب کرد.

از طرف دیگر، معاملات آتی بیت کوین نیز با ریسک‌های خود همراه است. نوسانات شدید قیمت بیت کوین در بازار ارزهای دیجیتال می‌توانند به صورت مستقیم بر قیمت قراردادهای آتی بیت کوین تأثیر بگذارند. علاوه بر این، عواملی مانند عدم پایداری بازار، محدودیت‌های قانونی، اخبار و رویدادهای غیرمنتظره می‌توانند تأثیر قابل توجهی بر قیمت بیت کوین و در نتیجه قراردادهای آتی بیت کوین داشته باشند.

به طور کلی، معاملات آتی بیت کوین می‌توانند برای معامله‌گران سودمند باشند، اما این نیازمند تجربه، آگاهی در مورد بازار و ریسک‌های مربوطه و استراتژی‌های متناسب است. همچنین، هر سرمایه‌گذار باید به توجه به اهداف و زمانبندی سرمایه‌گذاری خود، تصمیم‌گیری مناسبی درباره معاملات آتی بیت کوین بگیرد.